Philips neemt voor 1,2 miljard dollar (circa 1 miljard euro) in contanten de Amerikaanse producent van medische apparatuur Volcano over.

Dat maakte het elektronicaconcern woensdag bekend.

Volcano maakt beeldvormings- en meetapparatuur die via een katheter kan worden ingebracht bij vaatchirurgie. Daarmee draagt de overname bij aan de inspanningen die Philips levert om te groeien in apparatuur voor operaties waarbij minder hoeft te worden gesneden (minimaal-invasieve chirurgie).

Philips opgesplitst

Het is de eerste overname van Philips sinds het in september de splitsingsplannen bekendmaakte. Daarbij worden onder meer de activiteiten voor medische apparatuur en consumentenproducten samengevoegd onder het kopje ‘HealthTech’.

Met een gecombineerde jaaromzet van ruim 14 miljard euro blijft er een speler in medische apparatuur over die ongeveer even groot is als de medische divisies van concurrenten Siemens en General Electric.

De medische tak van GE zette vorig jaar 18,2 miljard dollar om, omgerekend ongeveer 14 miljard euro. Siemens zat in het fiscale jaar 2013 op een vergelijkbaar niveau met een omzet uit de medische tak van 13,6 miljard euro.

Groeien door overnames

Philips HealthTech is is potentie een overnameprooi voor Siemens en General Electric, en zal door overnames uit moeten groeien tot een dominante speler.

De overname van het in San Diego gevestigde Volcano is daartoe een eerste, kleine aanzet. Vorig jaar behaalde Volcano een omzet van 400 miljoen dollar. Het bedrijf heeft circa 1800 mensen in dienst. Philips werkt al langer samen met het bedrijf en ziet flinke voordelen in een overname, zei topman Frans van Houten in een toelichting.

Volcano heeft bijvoorbeeld goede contacten met ziekenhuizen die Philips kunnen helpen zijn bestaande producten beter aan de man te brengen. Daarnaast ziet Van Houten mogelijkheden om samen nieuwe producten te ontwikkelen. Ook dalen de overheadkosten, onder meer doordat de beursnotering van Volcano vervalt.

Interesse van concurrenten

Dat Philips nu een bod heeft uitgebracht, hangt volgens Van Houten samen met een "verhoogde interesse'' van concurrenten in Volcano. Het verlieslatende bedrijf ligt onder vuur van activistische aandeelhouders, die ontevreden zijn over de resultaten en de koersontwikkeling.

Philips heeft 18 dollar per aandeel over voor Volcano, 57 procent meer dan de onderneming nu op de beurs waard is. Volgens Van Houten is die forse premie gerechtvaardigd gezien de voordelen die de overname met zich meebrengt. Ook wees hij erop dat de koers in de eerste jaarhelft nog tussen de 20 en 30 dollar stond.

Overname in contanten

In totaal biedt Philips 1 miljard dollar voor de aandelen Volcano. Inclusief schuld komt de waarde van de transactie op 1,2 miljard dollar. De overname wordt in contanten voldaan uit bestaande middelen en leningen.

Philips verwacht de overname, die unaniem gesteund wordt door de raad van bestuur van het Amerikaanse bedrijf, in het eerste kwartaal van 2015 af te ronden. De eerste bijdrage aan de winst per aandeel wordt in 2017 voorzien.

Overnameprijs aan de hoge kant

Analisten van Rabobank schrijven dat de overname van Volcano uitstekend past in de groeistrategie van Philips, maar het technologieconcern betaalt wel een hoge prijs.

De producten van Volcano vormen volgens Rabobank een goede aanvulling op het eigen aanbod van Philips. Daarmee kan de overname het concern helpen de omzetgroei op het gebied van technologie voor beeldgestuurde operaties de komende jaren op te voeren.

Gezien de hoge overnamesom zal de acquisitie op korte termijn echter een verwaterend effect hebben op het investeringsrendement en de winst per aandeel. Volgens Rabobank is "een lange horizon" nodig om de financiële voordelen te zien.

Ook analist Jos Versteeg van Theodoor Gilissen merkt op dat de overnameprijs aan de hoge kant lijkt. Hij wijst er wel op dat de koers van Volcano momenteel op een dieptepunt staat. Vanuit strategisch oogpunt sprak hij van "een prima acquisitie".

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl